นายหม่า จุน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำสำนักงานวิจัยของธนาคารกลางจีน กล่าวว่า ไม่มีความจำเป็นที่ธนาคารกลางจีนจะซื้อตราสารหนี้ของรัฐบาลล็อตใหม่โดยตรง ซึ่งเป็นมาตรการ QE เพื่ออัดฉีดสภาพคล่อง และตามกฎหมายแล้ว ธนาคารกลางไม่สามารถจัดหาเงินทุนให้กับรัฐบาลท้องถิ่นได้โดยตรง
ทั้งนี้ นายหม่ากล่าวว่า จีนจะยังคงดำเนินนโยบายการเงินอย่างมีเสถียรภาพในปีนี้ พร้อมกับกล่าวว่า จีนได้นำเครื่องมือต่างๆมาใช้เพื่อปรับสภาพคล่อง รวมถึงการรีไฟแนนซ์, อัตราดอกเบี้ย และสัดส่วนการกันสำรองของธนาคารพาณิชย์ (RRR) ซึ่งเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพ
นอกเหนือจากนโยบายการเงินแล้ว นายหม่ากล่าวว่า จีนได้ใช้เครื่องมือด้านนโยบาย เช่น การปฏิรูปการคลังและการปฏิรูปเชิงโครงสร้าง เพื่อรับมือกับเศรษฐกิจที่เผชิญแรงกดดันช่วงขาลง
นายโจว หยาง นักเศรษฐศาสตร์ของโนมูระ ซึ่งเป็นสถาบันการเงินชั้นนำของญี่ปุ่นกล่าวว่า ตลาดมีปฏิกริยามากเกินไปต่อเรื่อง "QE ของจีน" และใช้คำว่า QE อย่างไม่ถูกต้องในนโยบายการเงินในปัจจุบันของจีน
ตลาดยอมรับเป็นวงกว้างว่า ธนาคารกลางจีนจะอัดฉีดสภาพคล่องมากขึ้นเข้าสู่ตลาดอินเตอร์แบงก์ ซึ่งความจริงแล้ว ธนาคารกลางจีนได้อัดฉีดสภาพคล่องแบบเชิงรุกมากขึ้นนับตั้งแต่ปีที่แล้ว ซึ่งเชื่อกันว่าเป็นความพยายามที่จะทำให้ฐานเงินมีการขยายตัวตามปกติ แทนที่จะอัดฉีดสภาคล่องเพิ่มเติมเข้าสู่ระบบการเงิน
แต่นายโจวกล่าวว่า สำหรับจีนแล้ว การอัดฉีดสภาพคล่องในลักษณะดังกล่าว ไม่ถือว่าเป็นการทำ QE
ทั้งนี้ QE คือนโยบายการเงินรูปแบบหนึ่งที่งบดุลของธนาคารกลางมีการขยายตัวอย่างรวดเร็ว ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ศูนย์ เมื่อพิจารณาจากพื้นฐานด้านการเงินของจีนแล้ว QE จะหมายถึงการขยายตัวใน "เชิงรุกมากขึ้น" ของงบดุลของธนาคารกลางจีน แต่สิ่งนั้นไม่ได้เกิดขึ้นในจีน
นายโจวมองว่า ธนาคารกลางจีนจะไม่ทำ QE ด้วยการซื้อพันธบัตรของรัฐบาลท้องถิ่นอย่างแน่นอน โดยให้เหตุผลว่า หนึ่ง ตามกฎหมายแล้ว ธนาคารกลางจีนไม่ได้รับอนุญาตให้ซื้อพันธบัตรของรัฐบาลโดยตรง และสอง เป้าหมายหลักของการอัดฉีดสภาพคล่องคือการจัดหาฐานเงิน ไม่ใช่การให้ความช่วยเหลือรัฐบาลท้องถิ่น พร้อมกล่าวว่า ธนาคารกลางจีนมีเครื่องมือเพียงพอที่จะสร้างฐานเงิน ดังนั้นจึงไม่จำเป็นที่จะต้องซื้อพันธบัตรรัฐบาลในตลาดรอง
ทั้งนี้ คาดว่าธนาคารกลางจีนจะยังคงเดินหน้าผ่อนคลายนโยบายการเงิน ด้วยการปรับลด RRR, ลดอัตราดอกเบี้ย และอัดฉีดสภาพคล่อง แต่มาตรการ QE ไม่ใช่คำที่ถูกต้องสำหรับกรอบการดำเนินนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน เนื่องจากงบดุลของธนาคารกลางจีนยังคงมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง และจะไม่พุ่งขึ้นอย่างฉับพลัน อันเนื่องมาจากการซื้อสินทรัพย์ เหมือนอย่างเช่นธนาคารกลางสหรัฐ (FED), ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) สำนักข่าวซินหัวรายงาน