ในขณะที่ตลาดพุ่งเป้าไปที่คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ว่า จะลดวงเงินในการซื้อพันธบัตรลงหรือไม่ในการประชุมที่จัดขึ้นวันที่ 17-18 ก.ย.นี้ ท่ามกลางการคาดการณ์ที่ว่า เฟดจะลดวงเงินในการซื้อพันธบัตรลง 5 พันล้านดอลลาร์ - 1 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือนนั้น ยังมีประเด็นอื่นๆอีก 5 ประเด็นที่ตลาดจับตาดูว่า เฟดจะมีมุมมองหรือนโยบายเช่นไร
1. มุมมองของเฟดที่มีต่อตลาดแรงงานสหรัฐ
นับตั้งแต่ที่เฟดได้เริ่มซื้อพันธบัตรรอบที่ 3 เมื่อเดือนก.ย.ที่ผ่านมา อัตราว่างงานของสหรัฐก็ร่วงลงไปอยู่ที่ 7.3% จากระดับ 8.1% อย่างไรก็ดี สถิติที่ร่วงลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงจำนวนผู้ที่ไม่มีงานทำมากกว่าผู้ที่หางานทำ มีการถกเถียงกันว่า ตัวเลขที่ปรับตัวลงนี้เป็นไปตามวงจรหรือตามโครงสร้าง นอกจากนี้ การขยายตัวของตลาดแรงงานในเดือนพ.ค.เป็นต้นมาก็ชะลอตัวลงมาอยู่ที่ระดับประมาณ 155,000 ตำแหน่งต่อเดือน ซึ่งเป็นตัวเลขที่ลดลงจากระดับ 205,000 ตำแหน่งในช่วง 4 เดือนแรกของปีนี้
เบน เบอร์นันเก้ ประธานเฟด กล่าวไว้เมื่อเดือนมิ.ย.ว่า เฟดอาจจะยุติมาตรการ QE เมื่ออัตราว่างงานอยู่ที่ 7% และเมื่อเดือนส.ค.ที่ผ่านมา อัตราว่างงานก็ร่วงลงมาอยู่ที่ 7.3%
นอกจากนี้ เฟดยังได้กำหนดอัตราว่างงานไว้เป็นหลักไมล์สำหรับการหารือเรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากว่า อัตราว่างงานของสหรัฐอยู่ที่ 6.5%
นักสังเกตการณ์บางส่วนคาดว่า เฟดอาจจะปรับลดตัวเลขดังกล่าวให้อยู่ต่ำกว่า 6.5% เพื่อคลายความกังวลของตลาดที่เกรงว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นเร็วกว่าที่ได้มีการคาดการณ์ไว้
3. การคาดการณ์เศรษฐกิจปี 2559 ของเฟด
เจ้าหน้าที่ของเฟดจะให้ข้อมูลการคาดการณ์เรื่องการขยายตัว อัตราว่างงาน และเงินเฟ้อของปี 2559 ซึ่งถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการคาดการณ์เรื่องเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของเฟด
ไมค์ โมแรน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐของไดวา แคปิตอล มาร์เก็ตส์ อเมริกา อิงค์ กล่าวว่า เฟดอาจจะคาดการณ์อัตราว่างงานที่ระดับต่ำกว่า 6% ซึ่งหมายความว่า อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะอยู่ใกล้กับระดับปกติที่ 4% ซึ่งประเด็นนี้ไม่ใช่สิ่งที่ตลาดคาดการณ์ถึงในขณะนี้
สำหรับการคาดการณ์ในระยะยาวจะบ่งชี้ว่า เมื่อใดที่เฟดคิดว่าเศรษฐกิจขยายตัวได้หากเฟดยกเลิกมาตรการกระตุ้นทั้งหมด
4. มุมมองของเฟดที่มีต่อตลาดที่อยู่อาศัย
เจ้าหน้าที่ของเฟดและนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่ดูเหมือนจะมองว่า กิจกรรมในตลาดที่อยู่อาศัยจะช่วยดึงเศรษฐกิจให้หลุดพ้นจากหุบเหว อย่างไรก็ดี ข้อมูลส่วนใหญ่ที่ได้มีการเปิดเผยเมื่อเร็วๆนี้ถือเป็นข้อมูลที่สร้างความผิดหวังเป็นอย่างยิ่งนับตั้งแต่การประชุมครั้งล่าสุดของเฟด
แดน ซิลเวอร์ นักเศรษฐศาสตร์ของเจ.พี. มอร์แกน เชส กล่าวว่า แน่นอนว่ามุมมองจะต้องอ่อนลงกว่ามุมมองในช่วง 5-6 เดือนที่แล้ว ในการประชุมก่อนหน้านี้ มีความคิดเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับแนวโน้มของที่อยู่อาศัยในเดือนก.ค.
ในขณะที่รายงานการประชุมของเฟดเมื่อเดือนก.ค.ระบุว่า อัตราดอกเบี้ยเพื่อการจำนองปรับตัวขึ้นในระดับหนึ่ง เจ้าหน้าที่ส่วนใหญ่ดูเหมือนจะมองว่าการฟื้นตัวของตลาดที่อยู่อาศัยจะมีความยืดหยุ่นในช่วงที่ต้องเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
5. ปฏิกริยาที่มีต่ออัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำ
เงินเฟ้อนั้น เคลื่อนตัวอยู่เหนือระดับเป้าหมายของเฟดที่ 2% ตลอดทั้งปี และร่วงลงไป 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนเม.ย.
ภายหลังการประชุมเฟดเมื่อเดือนก.ค. เฟดระบุว่า เงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่องอาจจะเป็นปัญหาได้ เมื่อเดือนที่แล้ว เจมส์ บุลลาร์ด ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ กล่าวว่า ยังไม่มีสัญญาณบ่งชี้มากนักว่า เงินเฟ้อจะปรับตัวขึ้นเหนือระดับเป้าหมายของเฟด
ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ของเจ.พี. มอร์แกน ชี้ว่า เฟดอาจจะกำหนดเป้าเงินเฟ้อต่ำลง และเฟดอาจจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากแนวโน้มเงินเฟ้อในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า ยังอยู่ต่ำกว่าระดับ 1.5%
เฟดเพียงแต่ระบุว่า ได้กำหนดเป้าหมายระดับบนของเงินเฟ้อ และจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 6.5% ตราบเท่าที่แนวโน้มเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 2.5%