Macro Morning Focus ประจำวันที่ 13 กรกฎาคม 2555
Summary:
1. ธปท. ห่วง เศรษฐกิจโลกและวิกฤตยุโรปกระทบไทย แนะทางรอดเชื่อมภูมิภาค
2. ผลผลิตอุตสาหกรรมอินเดียเดือน พ.ค. 55 ขยายตัวเร่งขึ้นที่ร้อยละ 2.4 จากช่วงเดียวกันปีก่อน
3. ธนาคารกลางเกาหลีประกาศลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงร้อยละ 0.25 มาอยู่ที่ร้อยละ 3.00
Highlight:
1. ธปท. ห่วง เศรษฐกิจโลกกระทบไทยและทุนสารองฯ แนะทางรอดเชื่อมภูมิภาค
- ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) กล่าวในงานสัมมนา Thailand ADB-IMF Conference ในหัวข้อ Stability and Inclusive Growth โดยยอมรับว่าปัญหาวิกฤตเศรษฐกิจในสหภาพยุโรปส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก และอาจส่งผลกระทบต่อไทยในการถือครองเงินสกุลยูโร อีกทั้งระบบเศรษฐกิจไทยเป็นแบบเปิดที่มีความเชื่อมโยงกับระบบเศรษฐกิจโลก ทาให้ได้รับผลกระทบเมื่อเกิดวิกฤตเศรษฐกิจในภูมิภาคต่างๆ ของโลกอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ประเทศในอาเซียนจึงต้องเร่งสร้างสมดุล และต้องเชื่อมโยงกันมากขึ้น พร้อมทั้งหามาตรการรองรับเพิ่มเติม
- สศค. วิเคราะห์ว่า วิกฤติเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะวิกฤติหนี้สาธารณะในยูโรโซน อาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพภายนอกของไทย เนื่องจากไทยยังคงต้องถือครองเงินยูโรเพื่อการค้าและการลงทุน เนื่องจากการค้าการลงทุนของไทยยังคงมีความเชื่อมโยงกับสหภาพยุโรป โดยไทยส่งออกกว่าร้อยละ 9.4 ไปยังยูโรโซน (สัดส่วนปี 54) อีกทั้งเงินลงทุนโดยตรงจากสหภาพยุโรปคิดเป็นร้อยละ 15.7 ของเงินลงทุนโดยตรงรวม (สัดส่วนปี 53) ค่าเงินยูโรที่อ่อนค่าลงจึงอาจส่งผลด้านอัตราแลกเปลี่ยนได้ (Valuation) อย่างไรก็ตาม การกระจายตลาดส่งออกของไทยไปยังตลาดภูมิภาคและตลาดเกิดใหม่ที่มีศักยภาพสูง ตลอดจนการเร่งสร้างอุปสงค์ภายในประเทศ จะช่วยบรรเทาผลกระทบจากวิกฤติในยูโรโซนครั้งนี้ได้เป็นบางส่วน
2. ผลผลิตอุตสาหกรรมอินเดียเดือน พ.ค.55 ขยายตัวเร่งขึ้นที่ร้อยละ 2.4 จากช่วงเดียวกันปีก่อน
- ผลผลิตอุตสาหกรรมอินเดียเดือน พ.ค.55 ขยายตัวเร่งขึ้นจากเดือนก่อนหน้ามาอยู่ที่ร้อยละ 2.4 จากช่วงเดียวกันปีก่อน หลังจากที่ธนาคารกลางอินเดียได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในเดือน เม.ย.55 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยก่อนหน้านี้ ผลผลิตอุตสาหกรรมหดตัวลงอย่างต่อเนื่อง จากผลกระทบของวิกฤตหนี้สาธารณะในยุโรปที่ส่งผลต่อภาคการส่งออกของประเทศต่างๆในภูมิภาคเอเชีย และจากการปรับเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าในประเทศซึ่งกระทบการใช้จ่ายของภาคเอกชน
- สศค. วิเคราะห์ว่า แม้ว่าในภาพรวมผลผลิตอุตสาหกรรมจะขยายตัวเร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อวิเคราะห์ลงไปในรายละเอียดแล้ว พบว่าการผลิตในหมวดสินค้าทุนหดตัวติดต่อกันเป็นเดือนที่ 3 ที่ร้อยละ -7.7 จากช่วงเดียวกันปีก่อน สะท้อนอุปสงค์ต่อการลงทุนที่ยังคงซบเซาต่อเนื่อง โดยการลงทุนภาคเอกชนถือเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจที่สาคัญ ดังนั้นการลดลงของการผลิตในหมวดสินค้าทุนดังกล่าว จึงเป็นการส่งสัญญาณในด้านลบต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ ภาคการส่งออกยังคงต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากวิกฤตหนี้สาธารณะในยุโรปต่อไป ซึ่งอาจกระทบต่อภาวะการขาดดุลการค้า การขยายตัวทางเศรษฐกิจ และค่าเงินรูปีที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง โดย ณ สิ้นเดือน มิ.ย. 55 ค่าเงินรูปีอยูที่ 56.3 รูปีต่อดอลลาร์สหรัฐ หรืออ่อนค่าลงร้อยละ 27.3 จากช่วงเดียวกันปีก่อน โดยค่าเงินรูปีที่อ่อนค่าลงดังกล่าว เป็นปัจจัยสาคัญที่จะทาให้ให้เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นอีกผ่านราคาสินค้านาเข้าที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นผลลบต่อการบริโภคและการลงทุนของภาคเอกชน โดยธนาคารกลางของอินเดียคาดการณ์ว่า เงินเฟ้อในเดือน มิ.ย. 55 อาจสูงถึงร้อยละ 7.5 ทั้งนี้ ภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาและเงินเฟ้อที่เร่งตัวสูงซึ่งนาไปสู่ปัญหา Stagflation ซึ่งเป็นความท้าทายในการดาเนินนโยบายเศรษฐกิจมหภาคของอินเดียต่อไป
3. ธนาคารกลางเกาหลีประกาศลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงร้อยละ 0.25 มาอยู่ที่ร้อยละ 3.00
- ธนาคารกลางเกาหลีประกาศลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงเป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือน ก.พ.52 จากร้อยละ 3.25 ต่อปี เหลือร้อยละ 3.00 ต่อปี โดยนาย Kim Choong-soo ผู้ว่าการธนาคารกลางเกาหลีแถลงว่าการดาเนินนโยบายการเงินครั้งนี้ เป็นผลมาจากปัจจัยลบจากภายนอกประเทศ โดยเฉพาะการชะลอลงของเศรษฐกิจยูโรโซน ทั้งนี้ ธนาคารกลางเกาหลีใต้ได้ปรับลดคาดการณ์การขยายตัวเศรษฐกิจในปี 55 เหลือร้อยละ 3.3 จากการคาดการณ์เดิมในเดือน ธ.ค.55 ที่ร้อยละ 3.7
- สศค. วิเคราะห์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางเกาหลีใต้ดังกล่าว สะท้อนความกังวลที่เพิ่มขึ้นจากปัญหาหนี้สาธารณะในยูโรโซน ซึ่งอาจกระทบภาคการส่งออกของเกาหลีใต้ เนื่องจากเกาหลีใต้มีสัดส่วนการส่งออกถึงร้อยละ 52.1 ของ GDP และยูโรโซนเป็นคู่ค้าสาคัญอันดับ 4 โดยมีสัดส่วนการส่งออกร้อยละ 7.0 ของมูลค่าการส่งออกรวมปี 54 นอกจากนี้ การส่งออกในระยะต่อไปมีแนวโน้มชะลอลงต่อเนื่อง สะท้อนจากดัชนีคาสั่งซื้อสินค้าส่งออกใหม่ในเดือน มิ.ย.55 อยู่ที่ระดับ 48.4 (ดัชนีที่ระดับต่ากว่า 50 บ่งชี้การหดตัว) ทั้งนี้ ฝ่ายเลขาฯ คาดว่า ในปี 55 เศรษฐกิจเกาหลีใต้จะขยายตัวที่ร้อยละ 3.3 ชะลอลงจากปีก่อนหน้าที่ขยายตัวร้อยละ 3.6 (ช่วงคาดการณ์ 2.8-3.8 คาดการณ์ ณ เดือน มิ.ย.55)
ที่มา: Macroeconomic Analysis Group:
Fiscal Policy Office Tel. 02-273-9020 Ext.3665 : www.fpo.go.th