ทริสเรทติ้งระบุอันดับเครดิต “บ. ศุภาลัย” และ “บ. มั่นคงเคหะการ”

ทริสเรทติ้งมองว่าอันดับเครดิตของ บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) (SPALI) และ บริษัท มั่นคงเคหะการ จำกัด (มหาชน) (MK) ไม่ได้รับผลกระทบจากการที่ SPALI ประกาศทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ทั้งหมดของ MK โดยสมัครใจ ทริสเรทติ้งเชื่อว่าระดับการก่อหนี้ของ SPALI จะไม่เพิ่มขึ้นมากนัก และธุรกิจของ SPALI เองก็ไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจาก MK มีขนาดธุรกิจค่อนข้างเล็ก ในอีกด้านหนึ่ง เราเชื่อว่าการทำคำเสนอซื้อดังกล่าวจะส่งผลค่อนไปทางบวกต่อ MK โดยสถานะทางธุรกิจและการเงินที่แข็งแกร่งกว่าของ SPALI อาจช่วยเพิ่มความสามารถทางการแข่งขันให้แก่ MK

คณะกรรมการบริษัทของ SPALI เพิ่งมีมติเป็นเอกฉันท์ให้ บริษัท ศุภาลัย พรอพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ จำกัด (SPM) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ทั้งหมดของ MK โดยสมัครใจที่ราคา 4.10 บาทต่อหุ้นหรือคิดเป็นมูลค่าทั้งหมด 4,067.24 ล้านบาท

ในมุมมองของทริสเรทติ้ง สถานะทางธุรกิจและการเงินของ SPALI จะไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญหลังการซื้อหลักทรัพย์ดังกล่าว โดยหากซื้อหลักทรัพย์ทั้งหมดที่ 4,067.24 ล้านบาท อัตราส่วนเงินกู้ต่อโครงสร้างเงินทุนของ SPALI อาจเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 50% จากประมาณ 39% ณ เดือนมีนาคม 2561 ซึ่งระดับดังกล่าวยังคงสอดคล้องกับอันดับเครดิตของ SPALI ทริสเรทติ้งเชื่อว่าการซื้อในครั้งนี้จะไม่ทำให้รายได้และกำไรของ SPALI เพิ่มขึ้นมากนัก โดยในปี 2560 รายได้ของ MK คิดเป็น 12% ของรายได้ของ SPALI ในขณะที่กำไรสุทธิของ MK คิดเป็น 4% ของกำไรของ SPALI ผลประโยชน์จากการกระจายความเสี่ยงที่ SPALI อาจได้รับก็ยังไม่ชัดเจนนัก เนื่องจากทั้ง SPALI และ MK ต่างมีฐานลูกค้าหลักเหมือนกันคือกลุ่มระดับรายได้ปานกลาง ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าในปัจจุบันของ MK ก็ยังค่อนข้างเล็ก

ในทางตรงกันข้าม หากการทำคำเสนอซื้อโดยสมัครใจดังกล่าวประสบผลสำเร็จ MK อาจได้รับการช่วยเหลือทางธุรกิจและการเงินจาก SPALI ซึ่งจะช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันแก่ MK อย่างไรก็ตาม ผลประโยชน์ที่ได้รับจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ของทั้ง 2 บริษัทในภายหลัง

บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด/ www.trisrating.com

ติดต่อ santaya@trisrating.com โทร. 0-2098-3000 อาคารสีลมคอมเพล็กซ์ ชั้น 24 191 ถ. สีลม กรุงเทพฯ 10500

? บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด สงวนลิขสิทธิ์ พ.ศ. 2561 ห้ามมิให้บุคคลใด ใช้ เปิดเผย ทำสำเนาเผยแพร่ แจกจ่าย หรือเก็บไว้เพื่อใช้ในภายหลังเพื่อประโยชน์ใดๆ ซึ่งรายงานหรือข้อมูลการจัดอันดับเครดิต ไม่ว่าทั้งหมดหรือเพียงบางส่วน และไม่ว่าในรูปแบบ หรือลักษณะใดๆ หรือด้วยวิธีการใดๆ โดยที่ยังไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจาก บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ก่อน การจัดอันดับเครดิตนี้มิใช่คำแถลงข้อเท็จจริง หรือคำเสนอแนะให้ซื้อ ขาย หรือถือตราสารหนี้ใดๆ แต่เป็นเพียงความเห็นเกี่ยวกับความเสี่ยงหรือความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้นั้นๆ หรือของบริษัทนั้นๆ โดยเฉพาะ ความเห็นที่ระบุในการจัดอันดับเครดิตนี้มิได้เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุน หรือคำแนะนำในลักษณะอื่นใด การจัดอันดับและข้อมูลที่ปรากฏในรายงานใดๆ ที่จัดทำ หรือพิมพ์เผยแพร่โดย บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้จัดทำขึ้นโดยมิได้คำนึงถึงความต้องการด้านการเงิน พฤติการณ์ ความรู้ และวัตถุประสงค์ของผู้รับข้อมูลรายใดรายหนึ่ง ดังนั้น ผู้รับข้อมูลควรประเมินความเหมาะสมของข้อมูลดังกล่าวก่อนตัดสินใจลงทุน บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด ได้รับข้อมูลที่ใช้สำหรับการจัดอันดับเครดิตนี้จากบริษัทและแหล่งข้อมูลอื่นๆ ที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ ดังนั้น บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด จึงไม่รับประกันความถูกต้อง ความเพียงพอ หรือความครบถ้วนสมบูรณ์ของข้อมูลใดๆ ดังกล่าว และจะไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสีย หรือความเสียหายใดๆ อันเกิดจากความไม่ถูกต้อง ความไม่เพียงพอ หรือความไม่ครบถ้วนสมบูรณ์นั้น และจะไม่รับผิดชอบต่อข้อผิดพลาด หรือการละเว้นผลที่ได้รับหรือการกระทำใดๆโดยอาศัยข้อมูลดังกล่าว ทั้งนี้ รายละเอียดของวิธีการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ทริสเรทติ้ง จำกัด เผยแพร่อยู่บน Website: http://www.trisrating.com/th/rating-information-th2/rating-criteria.html

แท็ก มั่นคงเคหะการ ทริสเรทติ้ง ศุภาลัย (SPALI) เครดิต (MK)