เมื่อเวลา 10.02 น. SCC บวก 0.39% เพิ่มขึ้น 1.00 บาท มาที่ 260.00 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 277.64 ล้านบาท จากราคาเปิด 260.00 บาท ราคาสูงสุด 261.00 บาท และราคาต่ำสุด 259.00 บาท
บล.กรุงศรี ระบุว่า บมจ.ปูนซิเมนต์ไทย [SCC] รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 ที่ 11,535 ล้านบาท ลดลง 33% YoY แต่เพิ่มขึ้น 85% QoQ หากตัดรายการพิเศษด้อยค่าธุรกิจ SCGD -289 ล้านบาท และ stock gain 1,080 ล้านบาทออก กำไรปกติอยู่ที่ 10,744 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 266% YoY และเพิ่มขึ้น 492% QoQ สูงกว่าที่เราคาด 48% จากธุรกิจปิโตรเคมีที่สามารถบวก premium จากราคาตลาดได้มาก ทำให้กำไรสูงกว่าคาด
การฟื้นตัวสูงทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ supply ตึงตัวมาก spread HDPE/ PP/ PVC เพิ่มขึ้น 17-45% YoY และ เพิ่มขึ้น 37-62% QoQ ประกอบกับ สามารถบวก premium และขายสินค้า HVA กำไรสูงได้เพิ่มขึ้น กลบปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 2% YoY แต่ลดลง 25% QoQ จากการหยุดผลิตโรง ROC เต็มไตรมาส และ LSP ครึ่งไตรมาส
ขณะที่ธุรกิจซีเมนต์กำไรเพิ่มขึ้นตามการปรับราคาขาย และ demand ในเวียดนาม รวมถึงวัสดุก่อสร้างโตจากการเร่งลงทุนของภาครัฐ ด้านธุรกิจบรรจุภัณฑ์ EBITDA เพิ่มขึ้น 37% YoY เพิ่มขึ้น 25% QoQ เพิ่มราคาขาย และอินโดฯ และ เวียดนาม ฟื้นตัว
เราปรับกำไรปกติปี 69 ขึ้น 31% เป็น 18,892 ล้านบาท สะท้อนกำไรปิโตรเคมีสูงกว่าคาดในไตรมาส 2/69 และปรับเพิ่มกำไรตาม SCGP คงมุมมองครึ่งหลังปี 69 โต YoY ธุรกิจซีเมนต์ฟื้นจากปริมาณขายโตตามโครงการรัฐและการปรับเพิ่มราคาขาย (เพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี 68-ครึ่งแรกปี 69) รวมถึงค่าใช้จ่ายคงที่ลดลงหลังปรับโครงสร้างธุรกิจในปีก่อน ส่วนปิโตรเคมี oversupply น้อยลง YoY ตามการปรับโครงสร้างการผลิตทั่วโลก ล่าสุดโรงผลิตในเกาหลีใต้ประกาศแผนหยุดผลิต 3 ปี ราว 1.4 mta (ล้านตันต่อปี)
พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายหุ้น SCC เป็น 315 บาท ตามการปรับเพิ่มกำไร คงแนะ ซื้อ และเป็นหนึ่งใน top pick ทุกธุรกิจอยู่ในขาฟื้นตัวจากธุรกิจซีเมนต์ได้ low carbon cement เพิ่มอัตรากำไรในระยะยาว และโครงการลงทุนภาครัฐหนุนปริมาณขาย ธุรกิจปิโตรเคมี oversupply ลดลงต่อเนื่องจากการปรับโครงสร้างการผลิตทั่วโลก และความสามารถการแข่งขันด้านต้นทุนเพิ่มขึ้นหลังโครงการอีเทน COD ในครึ่งหลังปี 70 รวมถึงปริมาณขายโตเฉลี่ย 10% จากโรง LSP และ ธุรกิจบรรจุภัณฑ์การแข่งขันจากผู้ผลิตจีนลดลง อัตรากำไรฟื้นตัว ส่งผลให้กำไรปกติปี 69-71 +110% CAGR
โดย วรินทร ศิรินอก