นางปราณี สุทธศรี ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายเศรษฐกิจมหภาค ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยว่า เศรษฐกิจไทยเดือนกันยายน 2569 โดยรวมปรับดีขึ้นจากเดือนก่อน โดยการส่งออกสินค้าไม่รวมทองคำปรับเพิ่มขึ้นมากจาก หมวดอิเล็กทรอนิกส์ตามแรงส่งของวัฏจักรเทคโนโลยี และปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของโลก รวมถึงการลงทุนภาคเอกชนที่เร่งขึ้นมากตามการนำเข้าอุปกรณ์ประมวลผลข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูล (Data Center) ส่งผลให้การผลิตภาคอุตสาหกรรมปรับเพิ่มขึ้นสอดคล้องกัน
สำหรับภาคท่องเที่ยว รายรับนักท่องเที่ยวต่างชาติเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน ตามจำนวนวันพักที่นานขึ้น แม้ว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติลดลง โดยเฉพาะกลุ่มตลาดระยะใกล้ที่อุปสงค์ลดลง ภายหลังสิ้นสุดช่วงปิดภาคเรียนฤดูร้อน ประกอบกับต้นทุนการเดินทางที่ปรับสูงขึ้นตามราคาน้ำมัน
ด้านการบริโภคภาคเอกชนชะลอลงจากหมวดบริการ โดยเฉพาะการใช้จ่ายด้านโรงแรม และร้านอาหาร สะท้อนการระมัดระวังการใช้จ่ายของผู้บริโภคในช่วงที่ค่าครองชีพยังอยู่ในระดับสูง ส่งผลให้กิจกรรมในภาคบริการที่เกี่ยวเนื่องกับการท่องเที่ยวชะลอลง ขณะที่การใช้จ่ายภาครัฐ หดตัวตามการเบิกจ่ายที่ลดลงของทั้งรัฐบาลกลาง และรัฐวิสาหกิจ
เสถียรภาพเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน จากหมวดพลังงานตามราคาน้ำมันในประเทศที่ปรับเพิ่มขึ้น สอดคล้องกับราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก ภายหลังสถานการณ์ในตะวันออกกลางกลับมาตึงเครียด ขณะที่อัตราเงินเฟ้อหมวดอาหารสด และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวใกล้เคียงกับเดือนก่อน ด้านดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลจากดุลบริการ รายได้ และ
เงินโอนที่ขาดดุลเป็นสำคัญ สำหรับตลาดแรงงานโดยรวมทรงตัว อย่างไรก็ดี ยังต้องติดตามจำนวนผู้ขอรับสิทธิว่างงานที่เพิ่มขึ้น
- เศรษฐกิจด้านอุปสงค์
การบริโภคภาคเอกชน เครื่องชี้การบริโภคภาคเอกชนที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลลดลงจากเดือนก่อน ตามการใช้จ่ายหมวดบริการโดยเฉพาะโรงแรมและร้านอาหาร สอดคล้องกับกิจกรรมการท่องเที่ยวของคนไทยที่ลดลง ขณะที่การใช้จ่ายหมวดสินค้าคงทนลดลงจากยอดขายรถยนต์นั่งส่วนบุคคล และรถกระบะ
ด้านการใช้จ่ายหมวดสินค้าไม่คงทน ลดลงเล็กน้อยจากปริมาณการจำหน่ายน้ำมันเชื้อเพลิง สอดคล้องกับราคาน้ำมันในประเทศที่เพิ่มขึ้น รวมถึงยอดจำหน่ายสินค้าอุปโภคบริโภค และเครื่องดื่มที่มีแอลกอฮอล์ที่ปรับลดลง อย่างไรก็ดี การใช้จ่ายหมวดสินค้ากึ่งคงทนเพิ่มขึ้นตามปริมาณการนำเข้าสิ่งทอ และเครื่องนุ่งห่ม
ด้านดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ปรับลดลงจากความกังวลต่อผลกระทบของน้ำท่วมในช่วงปลายเดือน ท่ามกลางค่าครองชีพและภาระหนี้ที่ยังอยู่ในระดับสูง รวมถึงความไม่แน่นอนจากปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ และนโยบายการค้าโลก
การลงทุนภาคเอกชน เครื่องชี้การลงทุนภาคเอกชนที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลเร่งขึ้นจากเดือนก่อน โดยเฉพาะการลงทุนหมวดเครื่องจักรและอุปกรณ์ ตามการนำเข้าเครื่องประมวลผลข้อมูลอัตโนมัติ และหน่วยประมวลผลดิจิทัลที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนของธุรกิจด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และศูนย์ข้อมูล (Data Center) โดยส่วนหนึ่งเป็นไปตามรอบการส่งมอบอุปกรณ์ของบางธุรกิจ
นอกจากนี้ การลงทุนหมวดยานพาหนะ เพิ่มขึ้นตามยอดจดทะเบียนรถยนต์นั่งและรถจักรยานยนต์ อย่างไรก็ตาม การลงทุนหมวดก่อสร้าง ลดลงจากการก่อสร้างที่อยู่อาศัยในกลุ่มบ้านเดี่ยว และทาวน์เฮ้าส์ ขณะที่การก่อสร้างที่มิใช่ที่อยู่อาศัยทรงตัว
จำนวนและรายรับนักท่องเที่ยวต่างชาติ จำนวนนักท่องเที่ยวที่ขจัดปัจจัยฤดูกาล ลดลงจากเดือนก่อนจากกลุ่มนักท่องเที่ยวระยะใกล้ (Short haul) หลายสัญชาติ ที่เผชิญข้อจำกัดด้านเที่ยวบิน และต้นทุนการเดินทางที่สูงขึ้น รวมถึงนักท่องเที่ยวมาเลเซียที่ชะลอลงจากความกังวลด้านความปลอดภัย หลังเกิดความไม่สงบในพื้นที่ชายแดนภาคใต้ ขณะที่นักท่องเที่ยวจีนและกลุ่มนักท่องเที่ยวระยะไกล (Long haul) ลดลงหลังสิ้นสุดช่วงปิดภาคเรียนฤดูร้อน
อย่างไรก็ดี รายรับนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้ว เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน จากค่าใช้จ่ายต่อทริปที่เพิ่มขึ้นตามจำนวนวันพักที่นานขึ้น สอดคล้องกับสัดส่วนนักท่องเที่ยวระยะไกลต่อนักท่องเที่ยวรวมที่เพิ่มขึ้น
การส่งออกสินค้า มูลค่าการส่งออกสินค้าไม่รวมทองคำที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน จากหมวดสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ไฟฟ้า ตามการส่งออกอุปกรณ์โทรคมนาคม และคอมพิวเตอร์ไปสหรัฐฯ ซึ่งได้รับแรงสนับสนุนจากวัฏจักรเทคโนโลยี และปัญญาประดิษฐ์ของโลก นอกจากนี้ หมวดอัญมณีและเครื่องประดับเพิ่มขึ้นชั่วคราว ตามการส่งออกไปจำหน่ายในงานแสดงสินค้าที่ฮ่องกง
สำหรับหมวดยานยนต์และชิ้นส่วน เพิ่มขึ้นจากการส่งออกรถยนต์นั่งไปออสเตรเลีย และญี่ปุ่น รวมถึงการส่งออกยางล้อไปสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม การส่งออกบางหมวดปรับลดลง อาทิ หมวดเครื่องจักรและอุปกรณ์ ตามการส่งออกหม้อแปลงไฟฟ้าไปสหรัฐฯ หมวดสินค้าเกษตรตามการส่งออกทุเรียนไปจีน และหมวดปิโตรเลียม ตามการส่งออกน้ำมันดีเซลไปมาเลเซีย และเวียดนาม
การนำเข้า มูลค่าการนำเข้าสินค้าไม่รวมทองคำที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลเพิ่มขึ้นมากจากเดือนก่อน จากหมวดวัตถุดิบ และสินค้าขั้นกลาง ตามการนำเข้าชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ และเครื่องใช้ไฟฟ้าจากไต้หวัน ประกอบกับหมวดสินค้าอุปโภคและบริโภคเพิ่มขึ้น ตามการนำเข้าโทรศัพท์มือถือ และยานยนต์จากจีน
ขณะที่หมวดสินค้าทุนไม่รวมเครื่องบิน ปรับเพิ่มขึ้นตามการนำเข้าคอมพิวเตอร์ และเครื่องจักร และอุปกรณ์จากจีน อย่างไรก็ตาม การนำเข้าเชื้อเพลิงปรับลดลงตามปริมาณการนำเข้าน้ำมันดิบจากสหรัฐฯ และตะวันออกกลาง
การใช้จ่ายภาครัฐ การใช้จ่ายภาครัฐหดตัวจากระยะเดียวกันปีก่อน จากทั้งรายจ่ายของรัฐบาลกลาง และรัฐวิสาหกิจ โดยรายจ่ายประจำของรัฐบาลกลาง หดตัวตามการเบิกจ่ายค่ารักษาพยาบาลข้าราชการที่ลดลง นอกจากนี้ รายจ่ายลงทุนของรัฐบาลกลางหดตัวจากผลของฐานสูงตามการเบิกจ่ายงบประมาณ ภายใต้งบกลางกระตุ้นเศรษฐกิจปี 2568 สำหรับรายจ่ายลงทุนรัฐวิสาหกิจหดตัวจากการเบิกจ่ายลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านสาธารณูปโภค และคมนาคมเป็นสำคัญ
- เศรษฐกิจด้านอุปทาน
การผลิตภาคอุตสาหกรรม ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรม (MPI) ที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน จากการผลิตสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ ที่ได้รับแรงสนับสนุนจากวัฏจักรเทคโนโลยี และปัญญาประดิษฐ์ของโลก อย่างไรก็ดี การผลิตหมวดยานยนต์ลดลง โดยเฉพาะรถกระบะ สอดคล้องกับยอดขายรถกระบะที่ลดลง ขณะที่การผลิตเหล็กลดลงตามการระบายสินค้าคงคลังที่อยู่ในระดับสูง
ภาคบริการ เครื่องชี้ภาคบริการที่ไม่รวมการซื้อขายทองคำ และขจัดปัจจัยฤดูกาล ลดลงจากเดือนก่อน ตามกิจกรรมที่เกี่ยวเนื่องกับการท่องเที่ยว ทั้งธุรกิจโรงแรม และร้านอาหาร รวมถึงธุรกิจขนส่งผู้โดยสาร ตามจำนวนนักท่องเที่ยวไทย และต่างชาติที่ลดลง อย่างไรก็ดี กิจกรรมในภาคการค้าทรงตัวจากเดือนก่อน โดยยอดขายสินค้าอุตสาหกรรมในประเทศเพิ่มขึ้น ขณะที่ยอดขายยานยนต์ปรับลดลง นอกจากนี้ กิจกรรมในภาคการขนส่งสินค้าปรับเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน ตามการส่งออกและนำเข้าสินค้า
- ภาวะการเงินและเสถียรภาพ
ภาวะการเงิน การระดมทุนของภาคธุรกิจโดยรวมปรับเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน โดยการระดมทุนผ่านสินเชื่อสุทธิเพิ่มขึ้นจากธุรกิจการผลิตยานยนต์และธุรกิจที่พักแรม รวมถึงการผลิตสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ ประกอบกับการระดมทุนผ่านตราสารหนี้ปรับเพิ่มขึ้นจากธุรกิจภาคการเงิน และการขนส่ง รวมถึงการระดมทุนผ่านตลาดทุนเพิ่มขึ้นจากการระดมทุนของธุรกิจผลิตบรรจุภัณฑ์
สำหรับต้นทุนการระดมทุนผ่านตราสารหนี้ในเดือน ก.ย. (ข้อมูลถึง 26 ต.ค. 69) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทย ทั้งระยะสั้นและระยะยาวปรับลดลง สอดคล้องกับทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ตามความต้องการถือครองสินทรัพย์ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นจากความกังวลต่อภาวะตลาดหุ้นโลก โดยเฉพาะความกังวลต่อผลตอบแทนจากการลงทุนของบริษัทกลุ่มเทคโนโลยี นอกจากนี้ ยังได้รับผลเพิ่มเติมจากอัตราเงินเฟ้อของไทยที่ต่ำกว่าที่ตลาดคาด
อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทเทียบดอลลาร์สหรัฐ ในเดือน ก.ย. และ ต.ค. (ข้อมูลถึง 26 ต.ค. 69) เฉลี่ยอ่อนค่า ตามปัจจัยต่างประเทศเป็นสำคัญ จากแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่เข้มงวดขึ้น ท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง และราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับเพิ่มขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ด้านดัชนีค่าเงินบาท (NEER) เดือนก.ย. และ ต.ค. เฉลี่ยอ่อนค่าลงตามราคาน้ำมันโลกที่ปรับสูงขึ้น เนื่องจากโครงสร้างเศรษฐกิจพึ่งพาการนำเข้าน้ำมันในสัดส่วนสูง
- เสถียรภาพเศรษฐกิจ
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนจากหมวดพลังงาน ตามราคาน้ำมันขายปลีกในประเทศที่ปรับเพิ่มขึ้น สอดคล้องกับราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก หลังสถานการณ์ในตะวันออกกลางกลับมาตึงเครียด ขณะที่หมวดอาหารสดใกล้เคียงกับเดือนก่อน โดยราคาเนื้อสัตว์และข้าวปรับเพิ่มขึ้นบ้าง ขณะที่ราคาผักปรับลดลงเล็กน้อย
อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานใกล้เคียงเดือนก่อน โดยหมวดของใช้ส่วนตัว และอาหารสำเร็จรูปปรับเพิ่มขึ้น ขณะที่หมวดอุปกรณ์ซักล้างทำความสะอาดปรับลดลงตามการส่งเสริมการตลาดของผู้ประกอบการ
ภาวะตลาดแรงงาน การจ้างงานโดยรวมทรงตัวจากเดือนก่อน สะท้อนจากจำนวนผู้ประกันตน ตามมาตรา 33 ที่ใกล้เคียงเดิม อย่างไรก็ดี ตลาดแรงงานยังมีความเปราะบาง สะท้อนจากจำนวนผู้ขอรับสิทธิว่างงาน ตามมาตรา 38 ที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ ต้องติดตามตลาดแรงงานอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะในกลุ่มที่เผชิญการแข่งขันสูง
ด้านดุลบัญชีเดินสะพัด กลับมาขาดดุล จากดุลบริการ รายได้ และเงินโอนที่ขาดดุลจากการส่งกลับกำไร และเงินปันผล และรายจ่ายค่าขนส่งสินค้าที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ดุลการค้าเกินดุลลดลงจากเดือนก่อน จากการนำเข้าสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่เพิ่มขึ้นเป็นสำคัญ
- เศรษฐกิจไทยไตรมาส 3/2569
เศรษฐกิจไทยในไตรมาส 3 (ก.ค.-ก.ย. 69) ปรับดีขึ้นจากไตรมาสก่อน โดยการส่งออกสินค้าที่ไม่รวมทองคำ ปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ตามแรงส่งจากวัฏจักรเทคโนโลยีและปัญญาประดิษฐ์ของโลก ประกอบกับอุปสงค์ในประเทศปรับดีขึ้น ทั้งจากการลงทุนภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้นมาก ตามความต้องการลงทุนในศูนย์ข้อมูล (Data Center) และการบริโภคภาคเอกชนที่ปรับเพิ่มขึ้นในเกือบทุกหมวด โดยเฉพาะหมวดสินค้าไม่คงทน และหมวดบริการที่ได้รับแรงสนับสนุนชั่วคราวจากมาตรการภาครัฐ รวมถึงหมวดสินค้าคงทนที่เพิ่มขึ้นตามยอดขายรถยนต์ไฟฟ้า ส่งผลให้การผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นสอดคล้องกัน
ทั้งนี้ ดัชนีการลงทุนภาคเอกชน (Private Investment Index : PII) เดือนก.ย.69 ที่เร่งตัวขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ภาพรวมการลงทุนภาคเอกชนในไตรมาส 3 ขยายตัวสูงถึง 10.1% เทียบไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งการเร่งตัวในเดือนก.ย.สูงถึง 21.6% ถือเป็นการขยายตัวสูงสุดในรอบกว่า 20 ปี นับตั้งแต่ ธปท. เริ่มจัดทำดัชนีเป็นต้นมา เนื่องจากมีผู้ประกอบการหลายราย มีการนำเข้าเครื่องจักร อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ และระบบสำหรับ Data Center และ AI เข้ามาพร้อมกัน จากปัจจัยดังกล่าว ธปท. จึงได้ปรับประมาณการการลงทุนภาคเอกชนในปีนี้ขึ้นเป็น 13% และคาดว่าจะขยายตัวต่อเนื่องที่ 7-8% ในปี 2570
การลงทุนภาคเอกชนที่ขยายตัวดีในไตรมาส 3 นี้ เชื่อว่าจะยังมีแรงส่งไปในไตรมาส 4 และต่อเนื่องไปจนถึงปี 2570 โดยเราได้ใส่ไปในประมาณการ GDP รอบล่าสุดแล้ว (28 ต.ค.69) ซึ่งความต่อเนื่องนี้ มาจากการที่เอกชนยื่นขอรับส่งเสริมการลงทุนจาก BOI ไว้ และปัจจุบันได้ทยอยลงทุน ซึ่งจะเป็นโมเมนตัมในระยะต่อไปจนถึงปีหน้า นางปราณี ระบุ
ด้านการบริโภคภาคเอกชนในไตรมาส 3 ขยายตัว 1.2% เทียบไตรมาสก่อนหน้า ได้รับปัจจัยสนับสนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการโอนเงินช่วยเหลือค่าครองชีพของภาครัฐ รวมถึงยอดขายรถยนต์ EV ขณะที่การใช้จ่ายภาครัฐขยายตัว 3.2% จากช่วงเดียวกันปีก่อน
ส่วนการท่องเที่ยวพบว่า จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติในเดือนกันยายน ปรับลดลงมาอยู่ที่ 2 ล้านคน และไตรมาส 3 อยู่ที่ 7.1 ล้านคน ขณะที่ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม-24 ตุลาคม 2569 มีจำนวน 24.9 ล้านคน โดยสาเหตุที่ลดลงมาจากกลุ่มตลาดระยะใกล้ (Short-haul) เช่น นักท่องเที่ยวมาเลเซียที่กังวลสถานการณ์ความไม่สงบในพื้นที่ชายแดนใต้ ประกอบกับราคาตั๋วเครื่องบินที่ยังอยู่ในระดับสูง และนักท่องเที่ยวจีนชะลอตัวลงหลังสถานทูตมีการประกาศเตือนความปลอดภัย
ด้านกิจกรรมในภาคบริการเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากภาคการค้าและขนส่งเป็นสำคัญ ส่วนการใช้จ่ายภาครัฐ ขยายตัวจากระยะเดียวกันปีก่อน ตามการเบิกจ่ายของทั้งรัฐบาลกลางและรัฐวิสาหกิจ อย่างไรก็ดี ภาคการท่องเที่ยวชะลอลง โดยจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติปรับลดลงจากกลุ่มนักท่องเที่ยวกลุ่มตลาดระยะใกล้ ที่อุปสงค์ลดลงจากต้นทุนการเดินทางที่ปรับสูงขึ้น ขณะที่รายรับนักท่องเที่ยวต่างชาติยังทรงตัวจากจำนวนวันพักที่นานขึ้น
เสถียรภาพเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงจากไตรมาสก่อน จากหมวดพลังงานตามราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก ที่ปรับลดลงชั่วคราว ขณะที่อัตราเงินเฟ้อหมวดอาหารสดเพิ่มขึ้นตามราคาเนื้อสัตว์ จากสภาพอากาศที่แปรปรวน และต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้น สำหรับอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นจากหมวดอาหารสำเร็จรูป ตามการส่งผ่านต้นทุนของผู้ประกอบการเป็นสำคัญ
ด้านดุลบัญชีเดินสะพัด กลับมาเกินดุลจากที่ขาดดุลในไตรมาสก่อนจากดุลการค้าเป็นสำคัญ สำหรับตลาดแรงงาน การจ้างงานในระบบประกันสังคมโดยรวมปรับดีขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสก่อน แต่ยังต้องติดตามสัดส่วนผู้ขอรับสิทธิว่างงานที่เพิ่มขึ้น รวมถึงผลกระทบจากต้นทุนที่สูงขึ้น จากผลของสงคราม และการแข่งขันจากสินค้านำเข้าที่สูง
นางปราณี กล่าวด้วยว่า แม้เศรษฐกิจไทยจะฟื้นตัวได้ดี แต่การฟื้นตัวยังคงเป็นในลักษณะ K-Shaped หรือฟื้นตัวอย่างไม่ทั่วถึง โดยประโยชน์ยังกระจุกตัวอยู่เฉพาะในกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI และเทคโนโลยี ดังนั้น ในระยะข้างหน้า ธปท. จึงเน้นย้ำถึง 4 ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด ได้แก่ 1.ความต่อเนื่องของวัฏจักรเทคโนโลยี และ AI โลก 2.พัฒนาการของสงคราม และนโยบายกีดกันการค้าระหว่างประเทศ 3.การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว และ 4.ผลกระทบจากสถานการณ์น้ำท่วม และปรากฏการณ์เอลนีโญ
โดย ธปฦ/ กษมาพร กิตติสัมพันธ์