เมื่อเวลา 10.57 น.ราคาหุ้น BGRIM พุ่ง 5.88% มาที่ 21.60 บาท เพิ่มขึ้น 1.20 บาท มูลค่าซื้อขาย 1,095.02 ล้านบาท
GPSC ทะยาน 5.05% มาที่ 52.00 บาท เพิ่มขึ้น 2.50 บาท มูลค่าซื้อขาย 722.62 ล้านบาท
และ GUNKUL บวก 2.49% มาที่ 4.94 บาท เพิ่มขึ้น 0.12 บาท มูลค่าซื้อขาย 259.94ล้านบาท
บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ชัยชนะของพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งกลางเทอมเมื่อ 3 พ.ย. 2569 ที่สามารถกลับมาครองเสียงข้างมากได้ทั้งในสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาจะนำไปสู่ภาวะรัฐบาลเสียงแตก (divided government) ตั้งแต่ ม.ค. 2570 ส่งผลให้ความสามารถของโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในการผลักดันมาตรการใช้จ่ายทางการคลัง งบประมาณทางทหารและกฎหมายสำคัญต่าง ๆ มีข้อจำกัดมากขึ้น
กลุ่ม SPP จะ outperform จากปัจจัยหนุนด้านต้นทุนเชื้อเพลิงและ bond yield
เรามองว่าบรรยากาศการลงทุนหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าไทยจะเป็นบวก โดยเฉพาะกลุ่ม SPP ซึ่งมีโอกาส outperform จากปัจจัยหนุน 3 ประการ ได้แก่ 1. ราคา LNG ที่ลดลง ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายลงอาจส่งผลให้ราคา LNG ลดลง ซึ่งจะช่วยเพิ่ม gross margin ของ GPSC ซึ่งเป็นผู้ประกอบการที่อยู่ในจุดที่เหมาะสมสุดที่จะได้ประโยชน์จากปัจจัยดังกล่าว และ BGRIM จากทั้งสองบริษัทมีความอ่อนไหวต่อราคาก๊าซธรรมชาติสูง 2.อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (บอนด์ยีลด์) ลดลง การลดลงของบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ และพันธบัตรไทยอาจช่วยลดต้นทุนการเงินและหนุน valuation ของผู้ประกอบการที่มีภาระหนี้สูง และ 3.เงินบาทแข็งค่าขึ้นจะช่วยลดต้นทุนเชื้อเพลิงนำเข้า รวมถึงภาระหนี้สินสกุลเงินต่างประเทศด้วย
แต่อย่างไรก็ตาม ประโยชน์ที่กลุ่ม SPP จะได้รับยังขึ้นกับรอบการปรับราคาก๊าซธรรมชาติ การปรับค่า Ft และกลไกการส่งผ่านต้นทุน ขณะที่กลุ่ม IPP ได้แก่ GULF, RATCH, EGCO อาจได้ประโยชน์จากราคาก๊าซที่ลดลงค่อนข้างจำกัดจากการสามารถส่งผ่านต้นทุนเชื้อเพลิงไปยังคู่สัญญาได้ตามข้อกำหนดในสัญญา นอกจากนี้ BCPG อาจได้ประโยชน์จาก sentiment เชิงบวกต่อพลังงานหมุนเวียน (renewable energy) แต่การตรวจสอบและกำกับดูแลที่เข้มงวดขึ้นจากภาครัฐอาจทำให้การลงทุนใน Data Center ล่าช้าออกไป จุดที่สำคัญคือ ผลการเลือกตั้งไม่ได้รับประกันว่าความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะยุติลง หรือราคาพลังงานจะลดลง ดังนั้น พัฒนาการของการเจรจาระหว่างสองประเทศจึงยังเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตาม
เราคงให้น้ำหนักลงทุนกลุ่มโรงไฟฟ้า มากกว่าตลาดฯ โดยยังคงให้น้ำหนักการลงทุนสูงสุดกับ GPSC ซึ่งเป็นผู้ประกอบการที่อยู่ในจุดที่เหมาะสมที่สุดที่จะได้ประโยชน์จากปัจจัยบวกของอุตสาหกรรม และ BGRIM ซึ่งเป็นหุ้นที่เราให้น้ำหนักในเชิง highest-risk, highest-reward ตามลำดับ ตามด้วย GULF
ทั้งนี้ re-rating catalysts ได้แก่ แผนฉบับใหม่ของไทย (PDP2569) ที่กำลังออกมา อุปสงค์ไฟฟ้าที่สนับสนุนการลงทุนจาก BOI (โดยเฉพาะกลุ่ม Data Center) และการต่ออายุสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA extension) ของโรงไฟฟ้าที่กำลังจะหมดอายุสัญญา
โดย วรินทร ศิรินอก