รายงานข่าวจากวงการโบรกเกอร์ เปิดเผยว่า ก่อนหน้าที่หุ้น บมจ.โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่(GPSC)เกิดกระแสข่าวว่าจำหน่ายหุ้น IPO ที่สูงถึง 1 หมื่นล้านบาทไม่ครบทั้งหมด ทำให้ sentiment ของการเปิดเทรดหุ้นวันแรกเสียไป แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานของตัวหุ้นค่อนข้างแข็งแกร่ง โดยเฉพาะการเป็นบริษัทในเครือ บมจ.ปตท.(PTT)
ขณะที่ บล.ทิสโก้ ระบุในบทวิเคราะห์ฯประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของหุ้น GPSC ที่ 33 บาท/หุ้น อ้างอิง DCF เพื่อสะท้อนกระแสเงินสดของ PPA โดยใช้ต้นทุนของผู้ถือหุ้นที่ 9.9% และไม่มีมูลค่างวดสุดท้าย ทำให้ได้มูลค่าของ GPSC ที่ 3.7 หมื่นล้านบาท และได้รวมเงินสดทั้งหมดของ GPSC เข้าไปในประมาณการแล้ว
GPSC เป็นหุ้นที่มีการเติบโตโดดเด่น โดยจะมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น 41% ในปี 2019 สูงสุดในกลุ่ม GPSC เป็นโรงไฟฟ้าขนาด IPP ที่อยู่ในช่วงการขยายกำลังการผลิต ซึ่งกำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้นในปี 2015-17F เติบโต 14% โดยเฉลี่ยระหว่างปี 2015-17F และเป็นหุ้นเติบโตที่น่าสนใจในกลุ่มสาธารณูปโภค
จนถึงช่วงปี 2017 GPSC จะเพิ่มกำลังการผลิตไฟฟ้าโดยเฉลี่ย 16% ต่อปี โดยเริ่มจาก 1) 125 MW ที่นวนครในปี 2016 (NNEG) 2) 240 MW IRPC Clean Power (IRPCCP) ในปี 2017 โดยเฟสแรกขนาด 40 MW จะ COD ในปี 2015 3) 65 MW โครงการ Nam Lik 1 Power (NL1PC) ในปี 2017 และ 4) 117 MW โครงการบางปะอิน Cogeneration2 (BIC2) ในปี 2017 โดย 4 โครงการทั้งหมดจะคิดเป็นกำลังการผลิตของ GPSC 215 MW (+16%) ตามสัดส่วนการถือหุ้น และเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้การดำเนินงานเพิ่มขึ้น
กำลังการผลิตของ GPSC จะเติบโตสูงสุดในปี 2019 หลังจากที่เขื่อนไซยบุรีที่ลาวสร้างเสร็จกำลังการผลิต 1,285 MW และจะขายไฟฟ้า 1,220 MW ให้กับ EGAT และที่เหลือ 60 MW ให้กับลาว และจะทำให้กำลังการผลิตไฟฟ้าของ GPSC เพิ่มขึ้น 321 MW (+24%) ผ่าน Natee Synergy ซึ่งถือหุ้น 25% ในโครงการนี้ ทำให้เราคาดว่าในปี 2020F กำลังการผลิตของ GPSC จะเพิ่มขึ้นจากปัจจุบันเป็นเท่าตัว