รายงานสรุปสภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ - กันยายน

ภาพรวมเศรษฐกิจ

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2554 ขยายตัวเพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนที่อัตราร้อยละ 1.0 ปรับแก้ไขลดลงร้อยละ 0.3 จากที่คาดการณ์ไว้ครั้งก่อน โดยได้รับปัจจัยทางบวกจากการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ใช่เพื่อการอยู่อาศัย การส่งออก การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล และการใช้จ่ายภาครัฐส่วนกลางที่เพิ่มขึ้น

เสถียรภาพเศรษฐกิจ

ดัชนีทางการผลิตปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยที่อัตราร้อยละ 0.2 เช่นเดียวกับอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ปรับเพิ่มขึ้น ร้อยละ 0.1 ในเดือนสิงหาคม 2554
ยอดการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคอุปโภคส่วนบุคคล (PCE) ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.5 ในขณะที่ยอดรายได้ส่วนบุคคลสุทธิ (DPI) ปรับลดลงเล็กน้อยที่ร้อยละ 0.1 ในเดือนกรกฎาคม 2554
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.4 มาอยู่ที่ระดับการขยายตัวร้อยละ 3.8 ต่อปี ในขณะที่ดัชนีที่ไม่รวมสินค้าอาหารและน้ามัน (Core-CPI) ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.2 มาอยู่ที่ระดับ 1.8 ต่อปี
อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม 2554 อย่ในระดับคงที่ที่ร้อยละ 9.1 โดยมีประชากรได้รับการจ้างงานที่ไม่ใช่เกษตรกรรม (Nonfarm payroll) เพิ่มขึ้น 331,000 คน
สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าระหว่างประเทศลดลงเล็กน้อยในเดือนกรกฎาคมมาอยู่ที่ระดับ 51.6 ล้านเหรียญ สรอ.
ในเดือนกันยายน 2554 ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินสกุลยูโร เงินปอนด์ และเงินบาท โดยเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมากที่สุดเมื่อเทียบกับเงินยูโรที่ร้อยละ 5.0 ในขณะที่มีค่าคงตัวเมื่อเทียบกับเงินเยน และเงินหยวน

ภาคการเงินและภาคการคลัง

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้เสนอแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจเข้าสู่การพิจารณาของรัฐสภา ซึ่งมีมูลค่ารวมกว่า 447 พันล้านเหรียญ สรอ. โดยมีจุดประสงค์หลักเพื่อสนับสนุนการจ้างงานในสหรัฐฯ
ประธานาธิบดีโอบามาเสนอปรับเพิ่มอัตราภาษีของผู้มีรายได้สูงเพื่อปรับลดปริมาณหนี้สาธารณะ
มีความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะใช้มาตรการทางการเงินเพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยระยะยาวในตลาดการเงินสหรัฐฯ ให้ต่ำลง ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนกันยายน 2554
กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้ปรับลดตัวเลขการคาดการณ์อัตราการขยายตัวเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปี 2554 มาอยู่ที่ระดับการขยายตัวร้อยละ 1.2 — 1.5

ภาพรวมเศรษฐกิจในไตรมาสที่ 2 ปี 2554

ค่า GDP ของไตรมาสแรกปรับแก้ไขลดลงมาอยู่ที่ร้อยละ 1.0

มูลค่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศที่แท้จริงของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2554 ปรับแก้ไขลดลงร้อยละ 0.3 มาอยู่ที่อัตราการขยายตัวร้อยละ 1.0 ในการคาดการณ์ครั้งที่ 2 ในเดือนสิงหาคม 2554 ซึ่งเป็นผลมาจากปริมาณการลงทุนในสินค้าคงคลังภาคเอกชนและปริมาณการส่งออกสินค้าและบริการที่ขยายตัวในอัตราที่ต่ากว่าที่คาดการณ์ไว้เบื้องต้น อย่างไรก็ตาม การปรับลดลงดังกล่าวได้รับปัจจัยทางบวกบางส่วนจากการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ใช่เพื่อการอยู่อาศัย และปริมาณการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลที่ขยายตัวเพิ่มขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ครั้งก่อนในเดือนกรกฎาคม

เครื่องชี้เสถียรภาพเศรษฐกิจภายในประเทศ

ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมสหรัฐฯ ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในเดือนสิงหาคม 2554

ในเดือนสิงหาคม 2554 ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรม (Industrial Production) ของสหรัฐฯ ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ร้อยละ 0.2 จากเดือนก่อน หลังจากที่ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.9 ในเดือนกรกฎาคม ในขณะที่ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (Manufacturing Production) ปรับเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ 2 ติดต่อกันที่ร้อยละ 0.5 ในเดือนสิงหาคมหลังจากที่ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.6 ในเดือนก่อนหน้า
อัตราการใช้กำลังการผลิต (Capacity Utilization) ของสหรัฐฯ ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.1 จากเดือนก่อนมาอยู่ที่ระดับร้อยละ 77.4 ของกำลังการผลิตทั้งหมดของสหรัฐฯ ซึ่งต่ากว่าอัตราเฉลี่ยของการใช้กำลังการผลิตในระหว่างปี 2515-2553 อยู่ร้อยละ 3.0 (ค่าเฉลี่ยของปี 2515-2553 คิดเป็นร้อยละ 80.4)
การใช้จ่ายของประชากรสหรัฐฯ ขยายตัวอย่างชัดเจน แม้ว่ารายได้ชะลอตัวลงเล็กน้อย
ในเดือนกรกฎาคม 2554 ภาพรวมด้านรายได้ของประชากรสหรัฐฯ ชะลอตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยรายได้ส่วนบุคคลที่สามารถนาไปใช้ได้จริง (Real-DPI) ที่ปรับลดลงในอัตราร้อยละ 0.1 เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ในขณะที่ภาพรวมด้านการใช้จ่ายของประชากรสหรัฐฯ ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยยอดการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคอุปโภคที่แท้จริง (Real-PCE) ในเดือนกรกฎาคมปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.5 ซึ่งนับเป็นการขยายตัวในอัตราที่สูงที่สุดของปี 2554
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.4 ในเดือนสิงหาคม 2554 ซึ่งส่งผลให้ดัชนีราคาผู้บริโภคขยายตัวอยู่ที่ระดับร้อยละ 3.8 ต่อปี ในขณะที่ดัชนีราคาที่ไม่รวมสินค้าอาหารและน้ำมัน (Core-CPI) ปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.2 จากเดือนก่อน มาอยู่ที่ระดับการขยายตัวร้อยละ 2.0 ต่อปี

อัตราการว่างงานอยู่ในระดับคงที่ที่ร้อยละ 9.1

อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม 2554 อยู่ในระดับคงที่ที่ร้อยละ 9.1โดยสหรัฐฯ มีประชากรที่อยู่ในวัยทางาน (Labor force) ทั้งหมด 153.6 ล้านคน คิดเป็นร้อยละ 64.0 ของประชากรทั้งหมด ในขณะที่สหรัฐฯ มีจานวนประชากรได้รับจ้างงานเพิ่มขึ้นจำนวน 331,000 คน มาอยู่ที่ระดับ 139.6 ล้านคน หรือคิดเป็นร้อยละ 58.2 ของประชากรทั้งหมด ทั้งนี้ สหรัฐฯ มีประชากรว่างงานทั้งหมด 14.0 ล้านคน
การจ้างงานที่ไม่ใช่เกษตรกรรม (Nonfarm payroll) ไม่มีการเปลี่ยนแปลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา โดยการจ้างงานของหน่วยงานรัฐบาลที่ยังคงปรับลดลงอย่างต่อเนื่องถูกทดแทนการขยายตัวของการจ้างงานด้านสาธารณสุข
มลรัฐที่มีอัตราการว่างงานสูงสุดในสหรัฐฯ ได้แก่ รัฐเนวาดา (ร้อยละ 13.4) รัฐแคลิฟอร์เนีย (ร้อยละ 12.1) และรัฐมิชิแกน (ร้อยละ 11.2) ตามลำดับ

เครื่องชี้เสถียรภาพเศรษฐกิจต่างประเทศ

สหรัฐฯ ขาดดุลการค้าลดลงมาอยู่ที่ระดับ 51.6 พันล้านเหรียญ สรอ. ในเดือนกรกฎาคม

ในเดือนกรกฎาคม 2554 สหรัฐฯ ยังคงขาดดุลการค้าระหว่างประเทศอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าปริมาณการขาดดุลได้ปรับลดลง 6.8 พันล้านเหรียญ สรอ. หรือร้อยละ 13.2 จากเดือนมิถุนายนที่ระดับ 51.6 พันล้านเหรียญ สรอ. มาอยู่ที่ระดับ 44.8 พันล้านเหรียญสรอ. สืบเนื่องจากมูลค่าการส่งออกสินค้าและบริการ (Export) ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ในขณะที่มูลค่าการนำเข้าสินค้าและบริการ (Import) ปรับลดลงในช่วงเดือนที่ผ่านมา
มูลค่าการส่งออกสินค้าและบริการปรับเพิ่มขึ้น 6.2 พันล้านเหรียญ สรอ. มาอยู่ที่ 178.0 พันล้านเหรียญ สรอ. ในขณะที่มูลค่าการนำเข้าสินค้าและบริการปรับลดลง 0.5 พันล้านเหรียญ สรอ. มาอยู่ที่ 222.8 พันล้านเหรียญ สรอ. ในเดือนกรกฎาคม
ทั้งนี้ ประเทศคู่ค้า 3 ประเทศหลักที่สหรัฐฯ ประสบภาวะขาดดุลการค้าในด้านสินค้าและผลิตภัณฑ์ (ไม่รวมมูลค่าการบริการ) ได้แก่ จีน สหภาพยุโรป และเม็กซิโก ในเดือนกรกฎาคม 2554 มูลค่าการขาดดุลกับจีนปรับลดลง ในขณะที่มูลค่าการขาดดุลกับสหภาพยุโรปและเม็กซิโกปรับเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้า

          US Trade           China            Europe            Mexico
                        ---------------------------------------------------------
                        Jul 11  Jun 11   Jul 11   Jun 11   Jul 11   Jun 11
     Export               8.17    7.73    21.4     22.7     21.4      22.7
     Import               35.1    34.4    30.2     32.6     30.2      32.6
     Trade Balance       -27.0   -26.7   -8.86    -9.84    -8.86     -9.84
     ที่มา: สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐฯ (www.bea.gov)

นโยบายทางการคลังและฐานะการคลัง
          ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้เสนอแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อสร้างงานให้กับประชากรสหรัฐฯ
          - นายบารัค โอบามา ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้เสนอแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจ (Stimulus package) เข้าสู่การพิจารณาของรัฐสภาสหรัฐฯ ซึ่งมีมูลค่ารวมกว่า 447 พันล้านเหรียญ สรอ. โดยมีจุดประสงค์หลักเพื่อกระตุ้นการฟื้นฟูของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มเติม และเพื่อสนับสนุนภาวะการจ้างงานให้กับตลาดแรงงานสหรัฐฯ โดยแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจดังกล่าวประกอบด้วย
          - งบประมาณจำนวน 105 พันล้านเหรียญ สรอ. เพื่อปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure) ของสหรัฐฯ ซึ่งรวมไปถึงการสร้างถนนหนทาง การพัฒนาโรงเรียน และการปรับปรุงพื้นที่สาธารณะในระหว่างปี 2554 ถึงปี 2556
          - เงินช่วยเหลือรัฐบาลส่วนท้องถิ่นจานวน 35 พันล้านเหรียญ สรอ. เพื่อสนับสนุนการจ้างงานของรัฐบาลท้องถิ่น โดยจะมุ่งเน้นการสนับสนุนการจ้างงานในด้านการศึกษาและการป้องกันเหตุฉุกเฉิน
          - การขยายการปรับลดหย่อนภาษีหักจากค่าจ้าง (Payroll taxes) สำหรับประชากรสหรัฐฯ และธุรกิจขนาดย่อมเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 3.1 จากเดิมที่มีการลดหย่อนภาษีดังกล่าวร้อยละ 2 ตามกฎหมาย Bush Tax Cuts ที่กำลังจะสิ้นสุดลงในปี 2554 ซึ่งการลดหย่อนภาษีดังกล่าวคิดเป็นมูลค่ารวม 245 พันล้านเหรียญ สรอ.
          - งบประมาณ 62 พันล้านเหรียญ สรอ. ขยายการช่วยเหลือของกองทุนสาหรับผู้ว่างงาน (Unemployment benefit) โดยจะลดหย่อนภาษีสาหรับธุรกิจที่มีการจ้างงาน ตลอดจนมีการช่วยเหลือในระหว่างที่แรงงานใหม่อยู่ในระหว่างการฝึกงาน
          ทั้งนี้ ประธานาธิบดีโอบามาได้เสนอการจัดหารายได้เพื่อนำมาใช้ในแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจดังกล่าว ซึ่งส่วนใหญ่จะมาจากการปรับเพิ่มภาษีของประชากรที่มีรายได้มากกว่า 200,000 เหรียญ สรอ. ต่อปี โดยการปรับเพิ่มภาษีดังกล่าวจะสามารถเพิ่มรายได้ให้กับรัฐบาลกลางสหรัฐฯ เป็นจำนวนกว่า 400 พันล้านเหรียญ สรอ.
          ประธานาธิบดีโอบามาเสนอ Buffet Rule เพื่อปรับลดปริมาณหนี้สาธารณะ
          - ประธานาธิบดีโอบามาของสหรัฐฯ ได้ออกมากล่าวปราศรัยว่าจะให้การสนับสนุนการปรับเพิ่มอัตราภาษีสาหรับประชากรสหรัฐฯ ผู้ที่มีรายได้สูงกว่า 200,000 เหรียญ สรอ. ต่อปี หรือครอบครัวที่มีรายได้รวมมากกว่า 250,000 เหรียญ สรอ. ต่อปี ซึ่งจะเป็นส่วนสาคัญในมาตรการเพื่อการปรับลดหนี้สาธารณะสหรัฐฯ ตามกฎหมาย Budget Control Act of 2011 ที่คณะกรรมาธิการ Joint Select Committee on Deficit Reduction ต้องเสนอแผนการปรับลดการใช้จ่ายของรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นจานวน 1.5 ล้านล้านเหรียญ สรอ. ภายในปลายปี 2554
          - ทั้งนี้ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ กล่าวเพิ่มเติมว่า ตนเองและพรรคเดโมแครตไม่เห็นด้วยกับความไม่เป็นธรรมในปัจจุบันที่ประชาชนบางส่วนที่มีรายได้ต่า เช่น ครูและอาจารย์ ต้องเสียภาษีรายได้ในอัตราที่สูงกว่า นักลงทุนที่มีรายได้สูง โดยได้มีการตัวอย่าง นาย Warren Buffet นักลงทุนชื่อดังที่เสียภาษีในอัตราเพียงร้อยละ 17 ซึ่งต่ากว่าอัตราภาษีของลูกจ้างบางคนในบริษัทของเขา
          - อย่างไรก็ตาม เป็นที่เชื่อกันว่าพรรครีพับริกันจะออกมาคัดค้านแผนการปรับลดหนี้สาธารณะของประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยการปรับเพิ่มภาษีดังกล่าวจะเป็นประเด็นทางการเมืองที่สำคัญของสหรัฐฯ ที่นำเข้าสู่การพิจารณาของรัฐสภาสหรัฐฯ ต่อไป

อัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา
          ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินยูโร เงินปอนด์ และเงินบาท
          - ภาพรวมอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศในเดือนกันยายน 2554 เงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีค่าคงที่เมื่อเทียบกับเงินเยน และเงินหยวน ในขณะที่แข็งค่าขึ้นอย่างชัดเจนเมื่อเทียบกับเงินยูโร และเงินปอนด์ หรือประมาณร้อยละ 5 เมื่อเทียบกับช่วงเดือนสิงหาคม 2554 ทั้งนี้ อัตราการแลกเปลี่ยน ณ วันที่ 19 กันยายน 2554 อยู่ที่ 1.3676 USD/EUR, 1.5692 USD/GBP, 0.0131 USD/JPY, และ 0.1566 USD/CNY
          - เงินดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อเทียบกับเงินบาทแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องในเดือนกันยายน 2554 โดยค่าเงินดอลลาร์ ณ วันที่ 19 กันยายน 2554 อัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 30.5698 THB/USD เพิ่มขึ้นจาก 29.8054 THB/USD เมื่อวันที่ 19 สิงหาคม 2554

ประเด็นทางเศรษฐกิจอื่นๆ ที่สำคัญ
          - คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Open Market Committee: FOMC) มีกาหนดการประชุมหารือเกี่ยวกับนโยบายทางการเงินและอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ครั้งต่อไปในวันที่ 20-21 กันยายน 2554 ซึ่งหลายฝ่ายมีการคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะใช้มาตรการเปลี่ยนแปลงประเภทของตราสารหนี้ที่ธนาคารกลางถืออยู่ (Operational Twist) ซึ่งมีจุดประสงค์ที่จะดึงอัตราดอกเบี้ยระยะยาวในตลาดการเงินสหรัฐฯ ให้ปรับลดต่ำลง หลังจากที่ได้ตรึงดอกเบี้ยนโยบายระยะสั้นไว้ที่ระหว่างร้อยละ 0 ถึง 0.25
          - กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ปรับลดตัวเลขการคาดการณ์อัตราการขยายตัวเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปี 2554 มาอยู่ที่ระดับการขยายตัวร้อยละ 1.2 — 1.5 ซึ่งการปรับลดดังกล่าวเป็นผลมาจากภาคธุรกิจสหรัฐฯ ที่ชะลอการขยายตัวลง ประกอบกับปัญหาหนี้สินสาธารณะของรัฐบาลสหรัฐฯ


          Economic Stability Analysis Division | Macroeconomic Policy Bureau
          Dr. Soraphol Tulayasathien, CFA, FRM, Dr. Sirikamon Udompol,
          Sasin Pringpong and Archana Pankanchanophas
          Tel. (02) 273 9020 Ext. 3254 :  www.fpo.go.th

รายงานสรุปสภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ - กันยายน 2554