ทริสเรทติ้งประกาศ ?เครดิตพินิจ? แนวโน้ม ?Negative? หรือ ?ลบ? สำหรับอันดับเครดิตองค์กรและตราสารหนี้ทั้งหมดของ บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ซึ่งรวมถึงอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน และหุ้นกู้ด้อยสิทธิคล้ายทุนของบริษัทด้วย
การประกาศ ?เครดิตพินิจ? นี้เกิดขึ้นหลังจากที่บริษัทประกาศซื้อหุ้น 65.99% ใน บริษัท เอสโซ่ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) จาก ExxonMobil Asia Holdings Pte. Ltd. ซึ่งคาดว่าธุรกรรมนี้จะแล้วเสร็จในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ โดยธุรกรรมนี้ยังคงขึ้นอยู่กับการได้รับอนุมัติจากผู้ถือหุ้นของบริษัท และการปฏิบัติตามเงื่อนไขบังคับก่อนที่กำหนดในสัญญาซื้อขายหุ้นระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย นอกจากนี้ บริษัทยังมีหน้าที่ในการทำคำเสนอซื้อหุ้นที่เหลือทั้งหมดของบริษัทเอสโซ่ (ประเทศไทย) หลังจากธุรกรรมดังกล่าวแล้วเสร็จ ทริสเรทติ้งคาดว่าบริษัทจะใช้เงินประมาณ 2.0-3.0 หมื่นล้านบาทสำหรับการซื้อกิจการในครั้งนี้
?เครดิตพินิจ? นี้แสดงถึงความไม่แน่นอนของผลกระทบที่จะเกิดขึ้นกับอันดับเครดิตของบริษัทจากการซื้อกิจการในครั้งนี้ โดยเฉพาะสถานะทางการเงินหลังจากธุรกรรมดังกล่าวแล้วเสร็จ ซึ่งขึ้นอยู่กับภาระหนี้สุดท้ายที่จะเพิ่มขึ้น บริษัทมีแผนจะใช้เงินกู้ยืมเป็นส่วนใหญ่สำหรับธุรกรรมนี้ซึ่งขึ้นอยู่กับสถานะเงินสดของบริษัท ณ ช่วงเวลานั้น ทั้งนี้ ณ สิ้นเดือนกันยายน 2565 กลุ่มบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวม 4.03 หมื่นล้านบาท เมื่อพิจารณาถึงขนาดของธุรกรรมที่ค่อนข้างใหญ่และแผนการจัดหาเงินทุนของบริษัท ทริสเรทติ้งคาดว่าภาระหนี้ของบริษัทน่าจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับที่ทริสเรทติ้งได้เคยประมาณการกรณีพื้นฐานไว้ นอกจากนี้ ทริสเรทติ้งคาดว่าบริษัทจะมีความอ่อนไหวมากขึ้นต่อความผันผวนของราคาน้ำมันด้วยเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ทริสเรทติ้งเห็นว่าธุรกรรมดังกล่าวมีโอกาสในการเพิ่มปัจจัยเชิงบวกต่อสถานะทางธุรกิจของบริษัทเช่นกัน โดยการซื้อกิจการในครั้งนี้น่าจะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งด้านความสามารถในการแข่งขันของบริษัท ซึ่งรวมถึงกำลังการกลั่นที่เพิ่มขึ้น การมีระบบการขนส่งน้ำมันและโครงข่ายการจำหน่ายน้ำมันที่ดีขึ้น รวมถึงการขยายโครงข่ายสถานีบริการน้ำมัน ดังนั้น ทริสเรทติ้งเห็นว่าความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัทน่าจะฟื้นกลับมาได้หลังจากการซื้อกิจการแล้วเสร็จ จากประโยชน์ที่ได้รับจากการผสานธุรกิจและการดำเนินงานให้มีประสิทธิภาพสูงสุด
ทริสเรทติ้งคาดว่าจะทบทวนเครดิตพินิจของบริษัทในช่วงที่ธุรกรรมนี้ใกล้จะแล้วเสร็จหลังจากที่ทริสเรทติ้งได้เห็นความชัดเจนถึงผลกระทบจากการซื้อกิจการที่มีต่ออันดับเครดิตของบริษัทมากขึ้น โดยทริสเรทติ้งจะประเมินทั้งในส่วนของกลยุทธ์ธุรกิจ โครงสร้างของกลุ่ม แผนการผสานธุรกิจ ประโยชน์จากการผนึกกำลัง และโครงสร้างเงินทุนในระยะยาว ทั้งนี้ ทริสเรทติ้งจะติดตามความคืบหน้าที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมนี้อย่างใกล้ชิด และจะกำหนดอันดับเครดิตที่เหมาะสมต่อไป
เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตที่เกี่ยวข้อง
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตธุรกิจทั่วไป, 15 กรกฎาคม 2565
- อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญและการปรับปรุงตัวเลขทางการเงินสำหรับธุรกิจทั่วไป, 11 มกราคม 2565
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน (Hybrid Securities), 28 มิถุนายน 2564
- เกณฑ์การจัดอันดับเครดิตตราสารหนี้, 15 มิถุนายน 2564
บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (BCP)
อันดับเครดิตองค์กร: A
อันดับเครดิตตราสารหนี้:
BCP238A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 400 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2566 A
BCP23NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2566 A
BCP244A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2567 A
BCP258A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 600 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2568 A
BCP258B: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 4,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2568 A
BCP26OA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2569 A
BCP26NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2569 A
BCP273A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2570 A
BCP275A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2570 A
BCP278A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2570 A
BCP28DA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 7,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2571 A
BCP29NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,400 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2572 A
BCP303A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2573 A
BCP305A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 4,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2573 A
BCP31NA: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,600 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2574 A
BCP328A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,500 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2575 A
BCP19PA: หุ้นกู้ด้อยสิทธิลักษณะคล้ายทุน 10,000 ล้านบาท BBB+
แนวโน้มเครดิตพินิจ: Negative