เมื่อเวลา 09.59 น. ราคาหุ้น INSET บวก 3.29% เพิ่มขึ้น 0.14 บาท มาที่ 4.40 บาท มูลค่าการซื้อขาย 7.91 ล้านบาท จากราคาเปิด 4.38 บาท ราคาสูงสุด 4.40 บาท และราคาต่ำสุด 4.38 บาท
บล.กรุงศรี ออกบทวิเคราะห์หุ้น บมจ.อินฟราเซท [INSET] โดยยังคงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 6.34 บาท (อิง PER 20 เท่า) จากราคาปิด ณ วันที่ 29 ตุลาคม 2569 ที่ 4.26 บาท คิดเป็น Upside สูงถึง +48.8% Valuation น่าดึงดูด ปันผลสูงกว่า 4% ต่อปี ประมาณการกำไรปี 2570 ที่ 258 ล้านบาท คิดเป็น PER ปี 2570 เพียง 13.4 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต
ฝ่ายวิเคราะห์ ระบุว่า INSET เป็นหนึ่งในหุ้นที่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากกระแสการลงทุนศูนย์ข้อมูล (Data Center) ในประเทศไทย โดยผลประกอบการไตรมาส 3/69 มีแนวโน้มทำจุดสูงสุดใหม่ (High) อย่างไรก็ดี นักลงทุนต้องติดตามความชัดเจนในการบริหารจัดการหนี้คงค้างของลูกหนี้งาน Data Center ในอดีตมูลค่า 394 ล้านบาท ซึ่งเป็นตัวแปรสำคัญต่อ Upside ของประมาณการกำไรสุทธิ
กำไรไตรมาส 3/69 คาดว่าจะพุ่งแตะ 90 ล้านบาท (+613% YoY, +79% QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากการทยอยส่งมอบงาน Hyperscaler Data Center อย่างต่อเนื่อง รายได้รวมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 1,450 ล้านบาท (+601% YoY, +101% QoQ) หลังจากการรับรู้งานขายอุปกรณ์ล็อตใหญ่ ขณะที่หากกำไร Q3/2569 เป็นไปตามคาด จะทำให้กำไรสุทธิช่วง 9 เดือนแรกของปี 69 คิดเป็น 79% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ประเมินไว้ 230 ล้านบาท
ณ สิ้นไตรมาส 3/69 บริษัทมีงานในมือที่รอรับรู้รายได้ (Backlog) ขยับขึ้นทำ New High ที่ราว 6,000 ล้านบาท (เพิ่มขึ้นจาก 4,600 ล้านบาท ณ สิ้นไตรมาส 2/69) หนุนแนวโน้มผลงานปี 70 ให้ยกฐานเติบโตต่อเนื่อง INSET ยังอยู่ระหว่างเข้าประมูลงานที่มีโอกาสชนะสูงมากกว่า 8,000 ล้านบาท ซึ่งเป็นงานที่ได้รับอนุญาตแล้ว และจะเร่งตัวขึ้นตามความชัดเจนของเกณฑ์ส่งเสริมภาครัฐ
ส่วนแนวโน้มกำไรไตรมาส 4/69 อาจชะลอตัวลง QoQ จากจำนวนวันหยุดที่เพิ่มขึ้น แต่ในมิติ YoY จะยังคงยกฐานสูงขึ้นอย่างชัดเจน
อย่างไรก็ตาม ระดับ Upside ต่อประมาณการยังขึ้นกับความชัดเจนกรณีงานสร้าง Data Center ให้ลูกหนี้ทยอยผ่อนจ่ายในอดีตแต่ลูกหนี้ประสบปัญหาการเงิน จุดดีคือ มูลค่าหนี้ถูกชำระแล้ว 30-40% ทำให้ยอดคงค้างน้อยกว่าราคาประเมินสินทรัพย์ จำกัดความเสี่ยงตั้งสำรอง แต่ยังต้องรอบทสรุปสุดท้ายหลัง INSET มีแนวโน้มใช้สิทธิ์ที่มีต่อกรรมสิทธิ์ในทรัพย์สิน แต่ก็ไม่ได้เปลี่ยนภาพหลักหนึ่งในหุ้นที่ได้ประโยชน์จากกระแสลงทุน Data Center ไทย
โดย วรินทร ศิรินอก