นายไพบูลย์ นลินทรางกูร ประธานกรรมการ สภาธุรกิจตลาดทุนไทย (FETCO) เปิดเผยว่า แนวโน้มตลาดหุ้นไทยปลายปีคาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบ 1,550-1,600 จุด ลดลงจากเป้าหมายเดิมที่ 1,700 จุด เนื่องจากช่วงที่ผ่านมาดัชนีปรับตัวลงแรงกว่าคาดจาก Panic Sell ที่เกิดขึ้นในทิศทางเดียวกับตลาดโลก
อย่างไรก็ตาม FETCO ประเมินว่าตลาดหุ้นไทยดาวน์ไซด์จำกัด เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานยังแข็งแรงเป็นแรงหนุนฟื้นตัว และกำไรของบริษัทจดทะเบียนยังเติบโตได้ดี โดยช่วงครึ่งปีแรกเติบโตกว่า 22% และครึ่งปีหลังเชื่อว่ายังขยายตัวต่อได้
นอกจากนี้ แม้เงินเฟ้อจะปรับตัวสูงขึ้น แต่มาจากราคาพลังงานเพียงอย่างเดียว ไม่ได้กระจายไปทั้งระบบเศรษฐกิจ ซึ่งปัจจุบันราคาน้ำมันเริ่มปรับลงแล้ว ความกังวลด้านเงินเฟ้อจึงไม่ได้เพิ่มขึ้น เชื่อว่าจะส่งผลให้ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ไม่จำเป็นต้องรีบขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดหุ้นไทย
พร้อมประเมินแนวโน้มกระแสเงินทุนต่างชาติ (Fund Flow) ว่า เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (บอนด์ยีลด์) เริ่มนิ่ง จะเห็นการโยกย้ายเม็ดเงินออกจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและชิปที่เคยเป็นดาวเด่น เช่น เกาหลีใต้และไต้หวัน เนื่องจากเกิดความกังวลการลงทุนใน AI และ Data Center ที่แม้ยังมีการเติบโตเนื่องจากความจำเป็นในการพัฒนาด้านดิจิทัล แต่ในระยะสั้นอาจเกิดการชะลอตัวเพื่อจัดระเบียบกฎเกณฑ์ต่างๆ เช่นเดียวกับประเทศไทยเองก็ตั้งคณะกรรมการด้าน Data Center เพื่อวางกฎเกณฑ์มากำกับดูแลเป็นพิเศษ
ทั้งนี้ การชะลอตัวของกลุ่มเทคฯ ในช่วงที่ผ่านมา ทำให้เม็ดเงินไหลกลับเข้าสู่กลุ่ม Value Sector รวมถึงกลุ่มเศรษฐกิจดั้งเดิม (Old Economy) ส่งผลให้ตลาดหุ้นไทยมีความน่าสนใจอย่างมากในเวลานี้ อีกทั้งมีปัจจัยหนุนจากภาคการท่องเที่ยวที่กำลังเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่น รวมถึงกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่มีความแข็งแกร่งและจ่ายปันผลสูง เชื่อว่าจะช่วยดึงดูดเม็ดเงินต่างชาติในช่วง 2 เดือนสุดท้ายของปี
อีกหนึ่งปัจจัยหนุนสำคัญในช่วงที่เหลือของปีคือ เม็ดเงินลงทุนจากผู้เสียภาษีในประเทศผ่านกองทุน Thai ESG ซึ่งปีนี้เป็นปีสุดท้ายที่ให้สิทธิลดหย่อนภาษีได้สูงสุดถึง 300,000 บาท ซึ่งช่วงที่ดัชนี SET แกว่งตัวต่ำกว่า 1,500 จุด ถือเป็นจังหวะที่ดีมากในการซื้อสะสมเพื่อลดหย่อนภาษี โดยเม็ดเงินส่วนนี้จะเข้ามาเป็นแรงหนุนสำคัญให้กับตลาด
ส่วนในปีหน้าจะมีโครงการ TISA ซึ่งจะให้นักลงทุนสามารถจัดพอร์ตผสมผสานได้เอง ทั้งกองทุน Thai ESG, กองทุนปกติ, หุ้นรายตัว หรือ REITs โดยมีเงื่อนไขว่าจะต้องเป็นการลงทุนในสินทรัพย์ของไทยเท่านั้น เพื่อสนับสนุนตลาดทุนในประเทศ
ส่วนปัจจัยสำคัญในปีหน้าสำหรับเศรษฐกิจไทย คือต้องจับตาดูตัวเลขเงินลงทุนทางตรงจากต่างประเทศ (FDI) ว่าเม็ดเงินจากการที่ BOI ได้อนุมัติส่งเสริมการลงทุนไปก่อนหน้านี้ จะเริ่มทยอยเข้ามาลงทุนสร้างโรงงานจริงได้ตามเป้าหมายหรือไม่ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจต่อไป นายไพบูลย์ กล่าว
สำหรับผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ คะแนนเสียงที่พรรคเดโมแครตชนะขาดลอยทั้งสองสภา ประเด็นนี้ถือเป็นข่าวดี เนื่องจากนโยบายที่มีความสุ่มเสี่ยงสูงของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะถูกผลักดันได้ยากขึ้น อย่างไรก็ตาม ทรัมป์ อาจยังคงใช้อำนาจประธานาธิบดีในกรณีฉุกเฉินได้ แต่ทิศทางหลังเลือกตั้งพบว่ามีท่าทีที่ผ่อนปรนลงอย่างมาก พร้อมร่วมมือกับเดโมแครต และมุ่งเน้นการเจรจามากกว่าการปะทะ เช่น กรณีช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันโลกปรับตัวลดลง
สำหรับความกังวลเรื่องตลาดหุ้นสหรัฐฯ พังทลายนั้น นายไพบูลย์ มองว่า เป็นไปได้ยากมาก เนื่องจากพื้นฐานผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ เติบโตอย่างแท้จริง ด้านทิศทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจมีการปรับขึ้นอีก 1 ครั้งในช่วงปลายปีนี้ และหากราคาน้ำมันยังปรับลดลงต่อเนื่อง ก็อาจไม่มีการปรับขึ้นดอกเบี้ยแล้วในปีหน้า ประกอบกับบอนด์ยีลด์ รุ่น 10 ปี ได้ปรับลดลงมา ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงให้นักลงทุนได้มาก
ขณะที่ความกังวลด้านภัยคุกคามทางไซเบอร์ที่กำลังเกิดขึ้นทั่วโลกและในประเทศกลุ่มยุโรป นายไพบูลย์ ระบุว่า ปัจจุบันวิวัฒนาการของการโจมตีทางไซเบอร์ (Cyber Attack) มีความทันสมัยและรวดเร็วมากขึ้น โดยเฉพาะการใช้ AI เข้ามาช่วยโจมตี ซึ่งแน่นอนว่าตลาดทุนและสถาบันการเงิน ตกเป็นเป้าหมายหลัก เนื่องจากมีข้อมูลที่อ่อนไหวทั้งข้อมูลพอร์ตการลงทุน ทรัพย์สิน และการทำธุรกรรมของลูกค้า
ทั้งนี้ ตลาดทุนไทยได้ดำเนินการในเรื่องนี้มาอย่างต่อเนื่อง โดยสมาคมบริษัทหลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) และสำนักงาน ก.ล.ต. รวมทั้งหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง ได้มีการหารือและจัดการซักซ้อมแผนรับมือภัยไซเบอร์ร่วมกันเป็นประจำ อย่างไรก็ตาม จากรูปแบบการโจมตีที่เปลี่ยนไป ทุกองค์กรจำเป็นต้องยกระดับมาตรการป้องกันให้เข้มข้นและรัดกุมมากยิ่งขึ้น
แม้ที่ผ่านมาทั้งตลาดหลักทรัพย์ฯ และ ก.ล.ต. ก็เคยตกเป็นเป้าหมายและถูกโจมตีทางไซเบอร์มาแล้ว แต่สิ่งสำคัญที่สุดคือความรวดเร็วในการจัดการ หากระบบมีช่องโหว่หรือมีพนักงานเผลอใช้งานแอปพลิเคชันภายนอกจนทำให้แฮกเกอร์หลุดเข้ามาได้ ระบบมอนิเตอร์และเฝ้าระวัง ต้องตรวจพบความผิดปกติและปิดระบบให้ได้อย่างรวดเร็วเพื่อยับยั้งไม่ให้ข้อมูลถูกขโมยออกไป โดยปัจจุบันตลาดทุนมีมาตรการเพียงพอในการป้องกันภัยไซเบอร์ แต่ต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด
โดย วรินทร ศิรินอก