เมื่อเวลา 10.00 น. SCGD พุ่ง 7.27% เพิ่มขึ้น 0.40 บาท มาที่ 5.90 บาท มูลค่าการซื้อขาย 11.19 ล้านบาท จากราคาเปิด 5.75 บาท ราคาสูงสุด 5.95 บาท และราคาต่ำสุด 5.75 บาท
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ระบุว่า บมจ.เอสซีจี เดคคอร์ [SCGD] รายงานกำไรไตรมาส 3/69 ที่ 314 ล้านบาท ดีกว่าคาด 18% พลิกจากขาดทุน -281 ล้านบาทไตรมาสก่อนที่มีค่าใช้จ่ายพิเศษ Impairment และ +3% YoY หากไม่รวมรายการพิเศษ โดยมีกำไรปกติ 308 ล้านบาท (+15% QoQ, ทรงตัว YoY) ดีกว่าคาดเกิดจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานต่ำกว่าคาดเป็นหลัก
ประเด็นสำคัญ คือ รายได้การขายที่ 5.6 พันล้านบาท (+5% QoQ, ทรงตัว YoY) ตลาดเวียดนามแข็งแกร่งกว่าคาด ปริมาณขายเติบโต +15% YoY รายได้การขาย +20% YoY ยอดส่งออกเพิ่มขึ้นมาก และทางการได้ประกาศจัดเก็บภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดสำหรับสินค้านำเข้าจากอินเดีย ขณะเดียวกันรายได้จากฟิลิปปินส์และอินโดนีเซียก็เติบโต +4-5% YoY ซึ่งตลาดต่างประเทศช่วยชดเชยตลาดกระเบื้องไทยที่หดตัว -8% YoY
ความสามารถการทำกำไรวัดจาก GPM อยู่ที่ 28.1% ลดลง QoQ แต่ทรงตัว YoY ตามต้นทุนพลังงานที่ปรับขึ้น แต่ SG&A ลดลง ตามการบริหารต้นทุน และฐานสูงไตรมาสก่อน ดอกเบี้ยจ่ายลดลง ตามอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ย และอัตราภาษีลดลง ส่งผลให้ NPM เพิ่มขึ้น QoQ และทรงตัว YoY
กำไรปกติ 9 เดือนแรกปี 69 อยู่ที่ 808 ล้านบาท +4% YoY คิดเป็น 74% ของประมาณการทั้งปี
ขณะที่แนวโน้มไตรมาส 4/69 ตลาดกระเบื้องในไทย จะได้แรงหนุนจากความต้องการซ่อมแซมบ้าน หลังเหตุการณ์น้ำท่วม การเติบโตของตลาดเวียดนามต่อเนื่อง ตามฤดูกาลขายและการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ รวมถึงตลาดฟิลิปปินส์และอินโดนีเซียก็เติบโตตามความต้องการสินค้าช่วงปลายปี
SCGD มีโครงการสำคัญที่ช่วยหนุนกำไรปีหน้า คือ โครงการรวมศูนย์สายการผลิตกระเบื้องเซรามิก กำหนดเสร็จไตรมาส 3/70 และการขยายสินค้าไลน์ใหม่ๆ โดยเฉพาะ SPC ด้วยปีนี้มีค่าใช้จ่ายพิเศษ ทำให้เราคาดว่ากำไรปกติและกำไรสุทธิปีหน้าจะเติบโตสูง
นอกจากนั้น เมื่อวานนี้ SCGD ได้ประกาศซื้อหุ้นคืน วงเงิน 1.2 พันล้านบาท จำนวนหุ้นไม่เกิน 165 ล้านหุ้น คิดเป็น 10% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด ตั้งแต่ 11 พ.ย.-10 พ.ค. ปีหน้า
คงคำแนะนำ ซื้อ กำไรไตรมาส 3/69 ดีกว่าคาด ตามอัตรากำไรแข็งแกร่ง จากการบริหารต้นทุน การเติบโตของตลาดเวียดนาม ราคาหุ้นปัจจุบันต่ำกว่ามูลค่าบัญชี P/B 0.5X และอัตราเงินปันผลสูงราว 6% พร้อมประกาศการซื้อหุ้นคืน
โดย วรินทร ศิรินอก